微软投资 OpenAI
- 场景
- 微软以分阶段投资绑定大模型能力，重塑估值叙事与战略协同。
- 知识点
- 估值、战略协同、或有对价
- 任务
- 分析投资条款中的估值逻辑与风险敞口。
案例库
真实教学与行业案例，附分析与思政启示
案例库覆盖典型情境，每个案例含背景、分析与可迁移的启示。
真实案例库
真实资本运作案例帮助理解估值、资本结构与治理的权衡。
恒大集团债务危机
- 场景
- 高杠杆与短债长投叠加流动性断裂，引发违约连锁。
- 知识点
- 资本结构、期限错配、流动性
- 任务
- 测算利息保障倍数与短期债务覆盖率，设计降杠杆路径。
迪士尼竞购 21 世纪福克斯
- 场景
- 竞购博弈中的估值区间与支付结构决策。
- 知识点
- 相对估值、协同效应、控制权溢价
- 任务
- 用可比交易法给出报价区间并论证。
雷曼兄弟破产
- 场景
- 杠杆与流动性双重失效导致系统性冲击。
- 知识点
- 杠杆、流动性、风控
- 任务
- 讨论内部风控闸口与监管资本要求。
拓展案例（行业纵深）
从资本返还、股权融资到治理与估值，补充四类典型情境。
苹果公司大规模股票回购
- 场景
- 以巨额自由现金流持续回购并注销股份，抬升每股收益与股东回报。
- 知识点
- 资本返还、EPS、信号效应
- 任务
- 测算回购前后 EPS 变化，讨论信号效应与机会成本。
特斯拉 2020 年增发融资
- 场景
- 股价高位时的折价增发，快速补充产能扩张所需资本。
- 知识点
- 股权融资、发行时机、稀释
- 任务
- 分析发行时点的市场择时逻辑与原有股东稀释影响。
伯克希尔的持股与治理
- 场景
- 通过大额持股参与被投企业治理，降低代理成本。
- 知识点
- 公司治理、代理成本
- 任务
- 比较被动持有与积极参与治理的收益与约束。
字节跳动估值跃迁
- 场景
- 多轮融资中估值随用户与营收增长快速重定价。
- 知识点
- 相对估值、成长性溢价
- 任务
- 用 P／S 与用户价值论证不同阶段的估值锚。